《表3“国家—市场”治理模式的路径分析结果》

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《社会嵌入、企业声誉与海外投资经济风险治理——基于中国企业对“一带一路”沿线国家投资的研究》

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用结构方程对假设1的预设模型进行拟合。模型1的路径分析结果（图2和表3）显示，经济外交对投资环境的正影响效应显著，影响程度较高，标准化回归系数为0.609；投资环境对东道国经济风险的负影响效应显著，影响程度一般，标准化回归系数为-0.160；企业的风险管理对东道国经济风险的负影响效应显著，影响程度较高，标准化回归系数为-0.626。AMOS软件拟合的模型1的χ2值（937.3）通过了!=0.01的显著性检验，模型拟合很好；拟合优度指数RMSEA=0.197，模型适配性不错；相对拟合度指数CFI=0.875，RFI=0.835，NFI=0.866，拟合为优。总体而言，模型1的影响路径明确，拟合优度较好，研究假设1得以验证（详见表3）。但是，对比标准化回归系数可以发现，虽然国家治理和市场治理均可以规避企业海外投资中面临的东道国经济风险，但是市场治理的效果明显优于国家治理的效果。现实情况却是，目前企业海外投资中东道国经济风险的治理主要是国家层面通过经济外交的治理，企业层面通过市场治理的相对较少，主要是因为企业投资的主方向“一带一路”沿线国家推动市场化治理的相关制度不完善，相关保险机构、担保机构等缺失。因此，需要国家出台相关政策推动境外投资保险和担保机构等的建设，从而为企业层面的市场治理搭建一个良好的平台。