《表8 融资约束和数字化转型交互效应的结果》

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《数字化转型与制造企业创新决策》

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注:括号内是基于稳健标准误计算得到的t统计量，*、**和***分别表示在10%、5%和1%的置信水平下显著。控制变量中不包含“融资约束”

与此同时，表8第（3）列、第（4）列和第（5）列汇报了创新模式选择方面的异质性影响:数字化转型对无融资约束企业的独立创新更显著，而对有融资约束企业的协作创新和模仿创新更显著。这表现为:第（3）列回归中，无融资约束企业与数字化转型交互项的估计系数值要显著大于有融资约束企业；第（4）列和第（5）列回归中尤其是第（5）列回归中，有融资约束企业与数字化转型交互项的估计系数值要显著大于无融资约束企业。这可能是因为:对于有融资约束的企业来说，其创新能力被严重抑制，协同研发是缓解企业融资约束的一种手段（鞠晓生等，2013；周开国等，2017）。