《表6 国有控股影响的回归结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《所有权结构、银行借款与债券融资的选择研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

我国上市公司中国有控股股东广泛存在，并且由于国有股东的特殊身份，对利益诉求的差异会影响两权分离度与债务融资选择的关系。国有控股股东一是受到公众与政府监督更多，二是作为国企高管具有政治上的利益诉求、实际控制人对经济利益的追求没有私人股东强烈，故预期国有控股会弱化两权分离度与债务融资选择的关系。此外，国有控股股东与银行关系更为紧密，并且在预算软约束的情况下，国企可能更偏好于银行借款。为了对此检验，定义了是否国有控股的虚拟变量（cs），当为国有控股是取1，否则取0。在模型（1）的基础上分别引入是否国有控股及与两权分离度的交叉项，回归结果见表6所列。