《表4公司治理的影响：控股股东股权质押与投资者关系管理》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《控股股东股权质押与投资者关系管理》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

本文将股权制衡度变量定义为“第二至十位大股东持股比例之和/第一大股东持股比例”。本文设置Balance＿d虚拟变量，当股权制衡度高于行业年度中位数时，Balance＿d设为1，否则设为0；设置Ins＿d虚拟变量，当机构投资者持股比例高于行业年度中位数时，Ins＿d设为1，否则设为0。表4的结果显示，交互项Pld×Balance＿d和Plr×Balance＿d、Pld×Ins＿d和Plr×Ins＿d的系数都至少在10%水平上显著为正，说明股权制衡度（机构投资者持股比例）较高时，即公司治理水平较高时，控股股东股权质押对投资者关系管理的正向影响更大，该结果支持了H3。