《表2 控股股东股权质押对投资者关系管理水平的影响》

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《控股股东股权质押与投资者关系管理》

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注：*、**、***分别代表在10%、5%、1%水平上显著。以下各表同。

表2列示了采用固定效应模型的估计方法对研究假设的检验结果。第（1）、（2）列是不加入控制变量的结果，Pld和Plr的系数分别为0.0204和0.0202，均在1%水平上显著为正。第（3）、（4）列是加入控制变量的结果，Pld的系数为0.0150，在1%水平上显著，表明在其他条件相同的情况下，存在控股股东股权质押的公司的投资者关系水平显著高于不存在控股股东股权质押的公司。Plr的系数为0.0124，在1%水平上显著，表明在其他条件相同的情况下，控股股东股权质押比例对投资者关系管理水平存在显著的正向影响。实证结果支持了H1。（附2）