《表4 按异常审计费用方向分组的回归结果》

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《异常审计费用、审计质量与股价崩盘风险》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%的水平下显著；括号内为回归系数的T值。

结果显示，无论如何度量股价崩盘风险，当代理成本较高时，正向异常审计费用与股价崩盘风险的反向变动关系倾斜度均更大，也就是变化速度更快。由此可见，正向异常审计费用能够有效缓解委托—代理问题带来的股价崩盘风险的增加。代理成本较高的公司存在财务问题、经营问题的概率更高，管理层利用职权进行谋私的可能性和可操作性更大，且其隐藏负面消息的动机和能力更强，因此正向异常审计费用可以通过增加的审计程序、审计时间，对公司进行更深入的了解，及时发现财务问题并予以纠正，向投资者和公众披露更多的会计信息。