《表6 更换处理组及对照组的回归结果》

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《上市融资对企业全要素生产率的影响研究》

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注：限于篇幅，不再对其他年份样本检验结果一一进行汇总，仅汇总上述两个企业上市年份的双重差分模型回归结果。

为了避免上述实证分析所得到的结果具有偶然性，本文替换了实证样本做主回归分析，表6列示了更换处理组及对照组的回归结果。其中，列1为以2009年IPO公司为处理组的样本回归结果。列1的回归结果显示，交互项（Post*IPO）的系数通过了5%的显著性检验水平，且均为正值，表明了以2009年IPO公司为处理组的检验结果证实了企业上市显著地提升了企业的全要素生产率水平。本文进一步替换以2011年IPO公司为处理组的样本参与主回归分析，其中，列2的回归结果显示，交互项（Post*IPO）的系数通过了1%的显著性检验水平，且均为正值，表明了以2011年IPO公司为处理组的检验结果同样支持企业上市显著地提升了企业全要素生产率水平的结论。更换处理组及对照组的检验结果，进一步说明了本文回归分析的稳健性。