《表1 TVP-VAR模型的单位根检验结果》
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《稳预期,消除利差收窄的“噪音”恐慌——基于美债期限利差经济预测力的实证分析》
在本部分构建TVP-VAR模型进行分析时,选择冲击与反应变量包括:一是冲击变量为10年期和2年期美债期限利差;二是反应变量,包括股市反应变量和恐慌情绪反应变量。股市反应变量选择美国标准普尔500指数(S&P 500 Index),市场恐慌情绪变量选择美国VIX指数(CBOT Volatility Index)。数据的来源为Wind数据库,样本时间为1990年1月2日至2019年1月3日。上述三项指标数据均为高频日度数据,运用EVIEWS8.0进行月度数据的降频处理并进行一阶差分。为了避免出现潜在的伪回归问题,本文分别采用ADF检验和PP检验对模型分析中使用的经济变量的平稳性进行单位根检验,满足稳定性要求。
图表编号 | XD00180093900 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.05.01 |
作者 | 郭栋 |
绘制单位 | 国家开发银行 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |