《表2 利润表项目：高校企业体制改革：基于“人和”情境的企业估值》

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《高校企业体制改革：基于“人和”情境的企业估值》

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单位：万元

（1）资产基础法。资产基础法分为账面价值法、重置价值法和清算价值法三种。下面我们用账面价值法为例来计算净资产账面价值。根据大连理工检测有限公司2019年年度第二季度财务报告整理部分财务数据见表1、表2。大连理工检测有限公司打算在第三季度并购，以第二季度的帐面资产净值估算企业价值，则有：净资产帐面价值=资产总额一负债总额=股东权益=23，200(万元）。需要注意采用账面价值法时，一般不会以目标企业的净资产为估值进行转让，而是根据被估值企业的行业特点、盈利能力、成长性以及实施后的整合效应预期来确定企业价值，在净资产账面价值的基础上，对其进行必要的调整，来计算企业的价值。一般来讲，调整系数的计算是根据收购价格来推算出来的，在本例中，假设某集团公司考虑到校企的品牌效益，将来还要和大连理工大学的相关学科进行合作等，愿意出资3亿元获得大连理工检测有限公司70%的股权，可以算出：目标企业价值=3X10000/0.7≈43000（万元）。根据以下公式计算调整系数：目标企业价值=目标企业的净资产账面价值×（1+调整系数）。也就是：目标企业价值=23200×（1+调整系数）=43000（万元）；调整系数=43000/23200-1≈0.85334。该方法最适合用于准备清理关闭的高校企业，或在国有企业之间无偿划转等，企业的价值是目前的资产价值。若用于持续经营的企业，则对方的主要意图是高校企业的资产价值，而不太关注未来的收益。