《表2 央企融资租赁公司发行永续债对资产负债率的影响》

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《永续债新规对央企融资租赁公司资产负债率管控的影响及对策探讨》

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数据来源：Wind&债券募集说明书

笔者认为，若从严认定且追溯调整，前述存量永续债均会被认定为金融负债。由表2可知，若存量永续债被调整计入负债，前述发行人整体负债率将升高2.17～3.73个百分点。而前述发行人的资产负债率本就处在79%～89%的高位，更高的资产负债率将进一步增加其偿债压力与再融资难度。资产负债率的被动上升也削减了发行人去杠杆的成效，部分发行人负债率已经接近监管指标上限。