《表5 赞助商日均异常收益与百度指数的回归结果》

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《大型赛事赞助、网络关注度与企业市场价值——2018年俄罗斯世界杯中国赞助商实证研究》

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注：**在5%的水平上显著，***在1%的水平上显著。

百度指数与赞助商异常收益呈显著正相关，相关系数为0.025，统计量t值为4.20表明在1%的水平上是显著相关。开赛日事件中，百度指数与赞助商异常收益为显著负相关，相关系数为-0.003，统计量t值为-2.11，表明在5%的水平上呈显著相关（表5）。结合累积异常收益率的分析结果，赞助商签约事件对企业的市场价值具有正向影响，事件窗口期内累积异常收益率为正，网络关注度越高时，企业的市场价值越高。在世界杯开赛后，事件窗口期内累积异常收益率为负，网络关注度越高，企业的市场价值越低。以上结果充分说明网络关注度对赞助事件中企业的市场价值具有显著正向影响，实证结果支持H3。