《表1 变量定义表：卖空机制对企业投资效率影响的实证检验》

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《卖空机制对企业投资效率影响的实证检验》

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其中，inv为被解释变量，表示企业的投资效率。treat表示是否被列入两融标的的企业，若是，则为1，视作实验组，否则为0，视作控制组。Post是企业成为两融标的前后时间的哑变量，若为被列入两融标的之后年度，则赋值为1，否则为0。本文还加入资产负债率、公司规模等作为控制变量，具体的变量定义见表1。根据前文分析，预期模型中交乘项treat*post的系数α1显著为负。