《表1 主要变量定义：创业投资参与公司治理对上市企业投资效率的影响》

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《创业投资参与公司治理对上市企业投资效率的影响》

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企业投资（Inew），等于固定资产、无形资产与其他长期投资的增加额除以年初总资产（Chen et al.，2011）。过度投资（Overinvest），等于Richardson(2006）模型中大于0的残差。Richardson(2006）认为企业的投资水平若超过了标准投资模型的估计水平，则超过部分可以理解为企业的过度投资。具体计算方法为预先估计Richardson(2006）的投资模型，然后再找出残差大于0的样本观测和数值。主要变量定义见表1。