《表4 SVAR相关变量滞后阶数识别》

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《中国宏观不确定性指数的构建、特征及宏观影响》

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本文构建了一个包含{EUIt，EPUIt，RGDPt，INFt，RM2t}5个变量的SVAR系统，通过不同准则识别显示此模型的最佳滞后阶数为1阶（识别结果见表4）。为了识别结构冲击εt，本文一共需要施加大于等于2×52-5×（5+1）/2共计35个约束。假设结构冲击正交化，可以将B矩阵的非对角线元素设为0，共计20个约束，因此本文还需要对变量的当期关系施加至少15个约束。首先将A矩阵对角线元素设为1，此为5个约束，另外10个约束设定如下：（1）考虑到中国经济政策制定的滞后性，本文认为当期的EPUI不影响当期的EUI、RGDP、INF和RM2，即a12=a32=a42=a52=0；(2）本文认为当期的EUI受当期宏观变量的影响，但不影响当期的宏观变量，即a31=a41=a51=0；(3）本文认为当期INF和RM2受上期RGDP的影响，但当期RGDP并不影响当期的INF和RM2，即a43=a53=0；另外，考虑到货币政策的滞后效应，当期通胀INF不受当期实际货币增长率RM2的影响，即a54=0。所有约束合计35个，模型恰好识别。受约束的A、B矩阵如下所示。