《表5：不同气温风险的市场价格下水稻产量波动的最优对冲数量以及对冲效率》

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《天气衍生品对农产品产量波动的对冲效率研究》

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通过改变气温风险的市场价格发现，随着气温风险的市场价格增加，对CAT期货的对冲效率以及最优对冲数量影响较小，对CDD期货的最优对冲数量同样影响较小，而对CDD期货的对冲效率有着不利影响。这表明，在较高的气温风险情形下更应该采用CAT期货进行对冲，并且在无法判断气温风险的市场价格高低时，农户应当尽可能采用CAT期货进行数量风险对冲。因此，我们认为采用气温期货对冲水稻产量的数量风险有利于分摊长沙地区农户等与经营水稻有关的代理人遭受的数量风险，弥补了传统的金融衍生品对冲代理人遭受的价格风险而忽略了数量风险的不足。由于玉米价格变化以及气温风险市场价格变化对气温期货对冲玉米产量波动的影响与水稻产量波动一致，可以进一步推断出对于长沙地区采用气温期货对冲其他农作物产量变化带来的数量风险依旧可行，也为我国其他类似于长沙气候的地区的农作物产量波动带来的气温风险分摊提供了一个新的工具。