《表2 主要变量描述性统计》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《外生冲击、融资模式选择与制造业升级——兼论经贸摩擦和新冠肺炎疫情下的金融供给侧改革》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

其次，实证所涉及主要变量的描述性统计如表2所示。对于被解释变量和主要解释变量，一方面，由于使用变化值或变化率度量，可以发现几个变量均值都大于0，表明中国制造业上市公司总体上具有比较积极的产业升级和融资表现；另一方面，描述产业升级的三个被解释变量的标准差分别为0.322、0.364和0.309，表明产业升级存在较大的个体差异，但股权融资和债权融资的个体间差异相对较小。对于几个主要控制变量，劳动力价格和竞争水平的标准差明显高于其他变量，表明不同企业之间所面临的劳动力供给水平以及竞争策略的差异较大。需要说明的是，第一，为了保证样本数据的代表性，选择年度区间内非平衡面板样本进行研究，受数据限制，研发支出数据的观测值相对较少，但是并不会影响对研究结果的估计和分析；第二，部分变量的标准差较大，通过观察发现存在部分异常值，为了避免异常值对分析结果的干扰，我们对回归所涉及变量统一进行了缩尾处理。