《表1 4 对非高管授予比例、授予范围和价内程度的进一步分组检验》

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《股票期权及其要素设计与企业创新产出——基于风险承担与业绩激励效应的研究》

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由于非高管授予比例、授予范围和价内程度三个变量为连续变量，与因变量之间可能存在非线性关系，由表1可知，我国上市公司股票期权方案的授予范围和价内程度存在较大差异。为了更准确地把握要素设计对风险承担效应的影响，同时克服可能存在的非线性关系，本文进一步细化对这三种要素的分组回归。参考Q u i m e t等[49]按照各变量取值水平等距地将样本分为4组，对组（4）、组（5）和组（12）与其他组风险承担效应（Vega）回归系数进行Chow-test检验，结果见表14。