《表1 2 采用不同指标衡量股票期权方案要素的稳健性检验结果》

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《股票期权及其要素设计与企业创新产出——基于风险承担与业绩激励效应的研究》


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非高管授予比例(Non)采用非高管授予人数占总授予人数的比例替换;授予范围(Range)采用授予人数占公司总人数替换;激励期限(T)大于5年时为1,小于5年时为0;行权比例(Exep)递增时为1,递减时为0;价内程度(P rem iu m)采用授予当年股票年末价格除以行权价格替换;将每一个行权业绩考核指标与公司前3年的业绩指标进行比较,看是否大于前3年任意一年的值或者大于前3年的均值(考虑标准差异常值),[41]行权条件中一半及以上的指标满足上述条件时,将行权业绩考核(Perf)认定为严格,取值1;否则为宽松,取值0。由于篇幅限制,表12仅展示关键变量的回归结果。