《表4 行业异质性样本检验结果》

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《全球价值链分工对国际经济周期协同性的影响研究》

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注：括号内为稳健标准误，***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平下显著。

上述分析揭示了价值链分工对国际经济周期协同性的影响效应，然而对于不同产业，这种效应是否也会存在差异？本文进一步根据EORA数据库中的产业说明，分别构建了制造业和服务业子样本，相应检验结果在表4中给出。不难发现，对于制造业或服务业的价值链贸易强度，无论是基于全部样本还是分时段子样本回归分析，价值链贸易强度对于双边经济周期协同度都具有显著为正的影响效应。上述结果从侧面反映出一个事实，即全球价值链分工尽管最为明显地体现在制造业领域，尤其是电子通讯装备行业，但这种分工模式已经渗透到世界经济的各个领域。尽管服务业在传统上被认为是地区化特征非常明显的产业，但在新一轮全球化进程中，服务业同样不可避免地被纳入全球分工体系中去。无论是通过服务贸易、外包或是对外直接投资，服务业的发展模式表现出越来越为明显的全球化、与制造业紧密融合的突初特征。不管是制造业领域的碎片化生产，还是服务业领域的深入分工，均会引发“需求?供给溢出”效应并提高经济周期协同性。