《表3 国别异质性样本检验结果》

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《全球价值链分工对国际经济周期协同性的影响研究》

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注：括号内为稳健标准误，***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平下显著。

考虑到不同国家经济发展水平的显著差异，本文将样本国家细分为发达和发展中经济体两类，进而基于组合样本进行实证分析。表3第（1)～（3）列给出了针对发展中国家国别组的回归结果，价值链贸易强度变量的估计系数均显著为正，表明价值链贸易提高了发展中国家的经济周期协同性。第（4）～（6）列给出了针对发展中与发达经济体组别的估计结果，从总体上看，价值链贸易对经济周期协同性的影响同样显著为正；金融危机前样本中，价值链贸易强度对经济周期协同性的影响显著为正，但金融危机之后样本中，两变量间则并不存在显著相关。第（7）～(9）列给出了针对发达国家样本的估计结果，综合全部样本及分时段样本的回归结果，至少表明价值链贸易并不会提升经济体之间的周期协同性。上述结果还是符合预期的。全球价值链这种垂直分工体系，主要是分布在发达与发展中经济体，以及发展中经济体之间，如前所述，这种分工协作将会通过溢出与传导效应提升相关经济体的周期协同性。相比较而言，发达经济体间主要还是水平分工，以最终消费品的分工及贸易为主，价值链这种垂直分工形式相对较少。