《表6 融资2014年子样本回归分析结果》

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《融资融券交易者是否知道更多信息——基于中国上市公司年报公布的事件研究》

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注：（）中表示标准差。*、**、***分别表示在10%、5%、1%的水平上显著。

融资融券交易制度于2010年3月31日起开始实施，截至2014年6月30日，在我们选取的4年（1）样本区间中，总样本回归结果表明市场中存在知情交易者，但是我们关注的是，随着我国融资融券交易制度的发展，普通投资者都能及时获取每日披露的融资融券交易数据，相关的法律法规也再逐步完善。那么，这样经过发展与规范的交易环境是否能够达到有效削弱或减少融资融券中知情交易的程度。并且融资融券标的个股是逐步扩容，到2014年我们的样本覆盖了所有从2010年到2014年扩容的标的个股，样本个股数最全，因此我们单独对2014年的子样本事件进行回归分析，结果展示在表5和表6中。