《表3 内生性检验和动态效应检验结果》

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《对外直接投资对行业资源配置效率的影响:以农业加工产业为例》

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注:*、**、***分别表示在10%、5%、1%显著性水平上显著，括号内为标准误；在内生性检验中的控制变量与进行PSM时的控制变量相同，进行回归时把变量从企业层面转化为行业层面；动态效应检验中的控制变量与表2相同。

本文使用两种方法对前文回归结果进行稳健性检验。第一种方法是使用倾向得分匹配（PSM）重新筛选样本。前文提到，由于可能存在双向因果关系，我们需要使OFDI企业在对外直接投资之前与非OFDI企业有相近的对外直接投资概率。因此重点是找到与OFDI企业（处理组）的对外直接投资概率相近的非OFDI企业（对照组）。本文依据Heckman（1997）的方法，根据企业特征变量使用logit模型测算这两组企业对外直接投资的概率，再按照得分的接近程度，选择对照组中的企业与处理组进行匹配，选择的匹配方法是最常用的K近邻匹配（K=4），即为每个OFDI企业匹配4个概率得分最接近的非OFDI企业。选择外资开放、企业规模、所有制类型、出口、企业研发和企业营业利润作为企业层面特征变量。经过逐年匹配之后，所有匹配变量的标准化偏差均小于5%且两组企业差异不显著，这表明匹配的效果良好（Rosenbaum和Rubin，1983）。接下来本文使用匹配后数据重新对式（2）进行回归，结果如表3中的第（1）～（2）列所示。列（1）为不控制固定效应的结果，OFDI系数显著为正。在我们控制了固定效应后，OFDI系数为0.267，仍然显著为正，这表明在通过PSM控制可能的内生性问题后，对外直接投资对行业资源配置效率的促进作用依然稳健。