《表6 方差分解表：投资者情绪与沪深300股指期货定价偏差关系研究》

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《投资者情绪与沪深300股指期货定价偏差关系研究》

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由表6可知，一方面，虽然投资者情绪在前50期内对自身的方差贡献率保持在50%以上，基本占据优势地位，但股指期货定价偏差对其影响的方差贡献率一直处于增长当中，尤其在前20期内迅速增长至40%以上，之后的贡献率增长虽然减缓，但可以预见其贡献率将越来越大，有望占据主导位置，说明股指期货偏差对投资者情绪的解释能力较强，股指期货偏差可以当做投资者情绪短期内变化的重要原因。另一方面，投资者情绪对股指期货定价偏差的方差贡献率尽管短期增幅不大，但始终保持逐渐增长的趋势，说明投资者情绪对股指期货定价偏差具有一定解释能力，是偏差长期存在和扩大的重要因素之一。