《表1 2 基于滚动违约率增量的存量违约率增量回归结果》

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《债券市场历史违约率计算方法选择研究》

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由图7可知，2016年7月后，违约债券化解率一直持续在较低的水平，说明债券违约总金额不断扩大，同时处置出清难度加大、化解周期变长，以债券违约金额计算的滚动违约率的变化将对存量违约率的变化占据主导影响。为此，以2016年7月至2019年12月为样本区间，将按金额计算的存量违约率增量对滚动违约率增量5进行回归，结果如表12所示。