《表1 3 存量/滚动违约率方法下预测结果比较》

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《债券市场历史违约率计算方法选择研究》

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有效的历史违约率指标下可以构建更好的违约率预测模型，本文实证过程也证明了这一观点。表13结果显示，基于多元回归模型，用历史违约率、采购经理指数（PMI）、第一财经研究院中国金融条件指数（CFCI）、市场老化效应、公司层面总体信用质量这五个影响因素构建违约率预测模型后，当历史违约率计算方法选择滚动方法时，模型对于反映市场信用状况变化的影响因素敏感，而在存量方法下除一阶移动平均项外对其他影响因素均不显著，更进一步证明了滚动违约率在预测模型中的优势。