《表1“货币锚”模型回归结果》

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《金融开放与人民币国际化——基于新兴市场国家的实证分析》

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注:括号内数字为标准差；***、**、*分别表示1%、5%、10%水平上显著。

从表2中可以看出，模型（9）—（12）中人民币汇率回归系数几乎没有变化，在加入了金融开放与人民币汇率交互项的模型（10）、（11）和（12）中，交互项的回归系数符号也都相同，均为负数。但只有模型（11）中交互项KAOPEN2*CNYit的回归系数显著，而样本国家货币受到KAOPEN1*CNYit、KAOPEN3*CNYit的影响不显著。