《表2 各阶段人民币区域货币“锚”效应面板模型的实证结果（未考虑滞后因素）》

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《人民币在东亚区域货币“锚”效应及其影响因素研究》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著。下同。

为探究人民币在东亚区域内货币“锚”效应影响因素，本文采用变截距效应模型。通过Hausman检验确定模型为FEM变截距固定效应面板模型。变截距固定效应模型分为个体固定、时点固定和时点个体均固定，本文在进行LR检验后，发现四个阶段的面板数据在1%置信水平下拒绝个体固定效应模型，因此，本文选用变截距时点固定效应模型，估计结果如表2所示。