《表2 第一阶段货币锚占比估计值（2005年7月21日-2008年8月29日）》

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《人民币亚洲货币锚效应的实证研究》

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注：***，**和*分别代表1%、5%和10%的水平上显著，括号中为t统计量数值。

第一阶段是汇改后人民币相对美元升值时期。回归结果显示除澳大利亚元之外，美元仍然是亚洲经济体关键货币锚，人民币在新加坡元、泰铢、新台币以及印度卢比货币篮子中作为参考货币存在且统计上显著（如表2）。