《表4 政策效果评估：私人数字货币与资本流出——以比特币为例的研究》

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《私人数字货币与资本流出——以比特币为例的研究》

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2013年12月3日，中国人民银行等五部委联合下发《关于防范比特币风险的通知》，明确比特币非货币化的属性，同时规定金融机构不得参与和开展比特币相关业务，比特币交易所要完善投资者实名认证制度，并防范洗钱风险。本文引入政策虚拟变量policy，在模型中分别设置政策的水平项与交互项（成本×政策），评估政策效果，验证Ju et al.(2016）的结论。回归结果如表4所示。