《表1 再贴现政策比较：再贴现政策结构调整功能研究》

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《再贴现政策结构调整功能研究》

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从各国再贴现政策经验来看，如下三点值得思考:一是在二战前再贴现仅发挥央行最后贷款人作用，而在战后重建、经济起飞的过程中选择性信贷支持作用突显，较多国家运用再贴现工具辅助产业政策调整；二是再贴现在作为选择性信贷支持工具，有效发挥引导结构调整作用时，超越货币政策工具本身以更加微观的视角关注实体经济部门，在票据选择、限额分配、信用制度等方面进行精细化调控；三是再贴现工具显现出逆周期调节作用，一方面对基础货币总量进行逆向调节（如德国），另一方面对需“托底”的部门和领域进行重点支持。