《表1 指标含义说明：社会融资规模作为我国货币政策中介目标的有效性分析——基于M2和人民币贷款的比较》

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《社会融资规模作为我国货币政策中介目标的有效性分析——基于M2和人民币贷款的比较》

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注:1.居民消费者价格指数以2002年为基期；2.银行间市场7天同业拆借加权平均利率和银行间市场7天债券质押回购加权平均利率的权重为相应的交易量。

本文利用2002-2017年6月的统计数据，构建衡量货币政策最终目标、中介目标、操作目标等相关指标，择选M2和人民币贷款作为社会融资规模的对比指标，实证检验社会融资规模作为货币政策中介目标的有效性。各指标的选取及衡量见表1。其中，GDP、求人倍率、基础货币、经常项目顺差为季度统计数据，而其他变量为月度统计数据，因此，本文经过处理将其他变量全部统一转换为对应的季度数据，形成2002年第1季度至2017年第2季度的时间序列数据。数据来源于国家统计局网站、中国人民银行网站、WIND咨询数据库。