《表3 基准面板模型回归结果》

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《金融发展对经济增长影响的门槛效应研究——基于金融发展规模、效率和结构三维视角的实证检验》

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注:括号内为t值（固定效应）或z值（随机效应）；***、**和*分别代表在1%、5%和10%的水平显著，下同。

根据表3基准面板模型估计结果可知:（1）模型（1）—（3）的Hausman检验结果均拒绝了原假设，表明应采用固定效应模型FE，而模型（4）在5%的显著性水平无法拒绝原假设，所以模型（4）应采用随机效应模型RE。在这4个模型中，除了模型（1）固定效应模型中FDA的系数不显著，其他的系数都是显著的。（2）所有金融发展变量的系数均为正值，表明我国金融发展促进了经济增长。其中，FDE的系数值最大，FDS的系数值最小，表明金融效率对经济增长的影响最大，而金融结构对其影响最小。（3）所有模型中，控制变量TE的系数最大，GOV次之，POP系数最小，且为负值。从理论上来说，人口自然增长率提高，是会刺激经济增长的，但回归结果显示为负相关，这可能是由当前我国人口老龄化日趋严重的现实引起的。