《表5 基准回归结果：高房地产价格挤出了服务消费吗——基于中国地区面板数据的门槛模型研究》

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《高房地产价格挤出了服务消费吗——基于中国地区面板数据的门槛模型研究》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著，括号内为t值。下同。

图5的结果显示，房地产价格与服务消费之间存在非线性关系，而且房地产价格对服务消费的促进作用不断减弱，存在明显的拐点。结合前文理论分析和图5，我们可以看出拐点为7.8，即房地产价格为2440.03元/平方米。下面我们将ln HP≤7.8的区间定为低房价区间，ln HP>7.8的区间定为高房价区间，分别对此进行检验。结果如表5所示。