《表5 模型（二）回归结果》

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《上市公司其他综合收益信息对股价同步性的影响——基于会计信息披露透明度的视角》

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注：*、**以及***分别表示在10%、5%和1%的显著性水平下显著

(2）会计信息披露透明度、累计其他综合收益及当期其他综合收益与股价同步性。为进一步考察不同会计信息披露透明度水平下样本公司累计其他综合收益和当期其他综合收益与股价同步性间的相关关系是否会有所变化，本文在模型中进一步引入会计信息披露透明度指标（Transp），回归结果如表5所示。模型二的R2分别为0.2757和0.2446，显示模型的拟合优度较好，结果较为可靠。累计其他综合收益（JOCI）系数为0.0223087，在1%的水平上显著为正，会计信息披露透明度（Transp）系数为0.3109028，在10%水平上显著为正，而二者的交乘项（JOCI*Transp）系数为-0.0216993，在5%的水平上显著为负。这表明在会计信息披露透明度水平较高时，样本上市公司累计其他综合收益信息可以降低公司的股价同步性水平，与本文的假设二一致。模型二中当期其他综合收益与会计信息披露透明度的交乘项（OCI*Transp）的系数为-0.0067304，在10%的水平上显著为负，表明当样本公司会计信息披露透明度水平较高时，当期其他综合收益信息同样可以降低上市公司股价同步性水平。当期其他综合收益与会计信息披露透明度交乘项（OCI*Transp）系数的显著性水平低于累计其他综合收益与会计信息披露透明度的交乘项（JOCI*Transp）系数，这可能是由于当期其他综合收益信息仅能反映该项资产或者负债在当期未实现损益的变动情况，而不是其累计价值的变动信息，市场投资者认为其未来发展趋势还不够明朗，信息风险大且不确定程度高，所以当期其他综合收益的价值预测能力较差，对股价同步性的影响较低。