《表7 研发投入对“僵尸企业”复活的影响》

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《去产能、生产率与中国式“僵尸企业”复活——基于中国工业企业的证据》

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上文的实证检验发现全要素生产率提高是“僵尸企业”复活的关键，那么是什么原因导致了“僵尸企业”全要素生产率提升呢?一般来说，研发是提高企业生产率的重要途径（Aw等，2011），通过研发投入可以提升产品竞争力，优化产品结构从而提高企业绩效。因此，下文将考察企业研发投入是否有利于“僵尸企业”复活，本文在基准模型的基础上加入了研发费用占主营业务收入的比重RD，实证结果如表7列（1）所示。在控制了其他影响因素之后，研发投入的系数为负且不显著，说明“僵尸企业”研发投入的增加并不能有效地使“僵尸企业”脱离泥沼，这与Nakamura和Fukuda（2014）、何帆和朱鹤（2016）的观点一致。(1）进一步分析发现，“僵尸企业”的研发投入并不能有效提升其自身生产效率（表7）。本文认为这主要是研发投入属于企业成本的一部分，从研发投入到有实际成果产业化通常需要数年乃至更长的时间，甚至还有失败的风险。而且，“僵尸企业”本身的经营绩效比较差，成本负担也比较重，企业在经营艰难的情况下缺乏研发成功的基础，如果盲目地增加研发投入，可能会因为研发耗时过长、研发失败的风险较大、成果产业化不理想和市场需求不确定性等因素而导致研发投入无法顺利地转化成有利于企业绩效提高的成果，短期内只会加重企业负担，因此不会显著提高企业生产效率。