《表7 稳健性检验：风投机构、股权集中与企业创新投入》

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《风投机构、股权集中与企业创新投入》

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由于篇幅限制，保留最后一步稳健性检验的回归结果。在表7的回归结果1中，SC在1%的水平上显著为正，即风投机构当期监督方式增加1个单位，可提高企业创新投入0.5%，说明风投机构多元化监督对企业创新活动有促进作用。在回归结果2中，SC*CR1在10%的水平上显著为负，对监督程度求导，发现随着股权集中的提升，多元化监督对企业创新投入的促进作用被削弱。进一步根据股权制衡环境分样本回归，首先观察回归结果3和4，股权集中度在股权制衡度高的环境中，负向效应不显著。再观察回归结果5和6，股权制衡低的样本中，交互项为-0.008显著性水平为5%，在股权制衡高的样本中为-0.001不显著，即稳健性回归结果均与主实验保持一致。