《表5 稳健性检验：股权集中、R&D强度与创业企业成长——来自深圳创业板的证据》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《股权集中、R&D强度与创业企业成长——来自深圳创业板的证据》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：括号中为稳健标准误；+、*、**、***分别表示在10%、5%、1%和1‰水平上显著。

其次，使用前3大股东持股比例的赫芬达尔指数HHI3替代Share1作为自变量，分别使用Grow和ROAI作为因变量进行回归，结果如表5所示。模型（2）中HHI3的回归系数在5%水平上显著为负，模型（3）中HHI3的回归系数在1%水平上显著为负，模型（4）中RDI的回归系数在1‰水平上显著为正，模型（5）中HHI3和RDI的回归系数均显著。模型（6）中HHI3×RDI的回归系数不显著。模型（7）～模型（9）给出了以ROAI为因变量的回归结果，与模型（2）、模型（5）、模型（6）的结果一致。表5中的结果与表4中的结论基本一致，因此，回归分析结果相对稳健。