《表5 华谊兄弟发布关于公司实际控制人计划增持公司股份的公告前后绩效变化表》

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《上市公司网络舆情应对的经济后果研究——以华谊兄弟为例》

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根据表5，华谊兄弟实际控制人增持计划的公告一经发布便迅速引发了市场反应。在公告日当天就带来了正向的超额收益率，从0.99%增加到2.75%，上升幅度高达1.78%。除去t=3，在t=(0，5）的时间段内，超额收益率均为正值，最高达到7.05%。在t=(0，5）的时间段内累计超额收益率呈不断上升的趋势。公告公布后的超额收益率及累计超额收益率的变化说明了增持股份公告的作用，换言之，投资者更加信任公司真实的资金投入，只有实际控制人持有公司的股份增多，资本市场才愿意相信大股东“圈钱跑路”是谣言，其股价才会有所提高。