《表4 华谊兄弟推出股权激励计划前后绩效变化表》

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《上市公司网络舆情应对的经济后果研究——以华谊兄弟为例》

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从表4可以看出，类似澄清公告的发布，在t=(-5，-1）的时间段内，超额收益率均为负值，这也说明网络舆情带来的消极影响。与之不同的是，在股权激励计划发布的当天就产生了正向的超额收益率，并在t=(1，5）的时间段内，超额收益率均为正值，并且股权激励计划带来的超额收益率要明显大于澄清公告带来的超额收益率，侧面说明股权激励计划对于网络舆情的应对作用要比澄清公告更加显著。累计超额收益率的变化也进一步佐证了这一结论，尽管在t=(-5，5）的时间段内的累计超额收益率均为负值，但是累计超额收益率的数值不断在增大，网络舆情的负面效应在削弱，即股权激励计划的应对措施是有效的。