《表6 非执行董事与股价同步性的分组回归结果》

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《非执行董事对股价同步性的影响研究》

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为了检验H4，本文以分析师跟踪度的同行业同年份中位数进行分组检验，回归结果如表6的（5）、（6）列所示。非执行董事比例（Ned）与股价同步性（Sync）的回归系数在第（5）列分析师跟踪度较高组为负但是不显著，而在第（6）列分析师跟踪度较低组中系数为-0.358，在1%的水平上显著。可见，在分析师外部监督不足的情况下，非执行董事能够有效降低股价同步性，提升资本市场定价效率。