《表4 加入银行竞争二次项的回归结果》

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《银行竞争、批发融资与系统性风险》

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研究竞争与银行风险的诸多实证文献均在回归模型中加入银行竞争的二次项，试图捕捉竞争对银行风险的非线性作用（申创，2018）。那么，银行竞争对系统性风险和负债稳定性是否存在非线性影响呢？为回答这一问题，本文在模型（1)-（3）中均加入COMi，t-1的平方项，相应的回归结果如表4所示。其中，尽管第（3）(5）列中交叉项显著性较弱，但各列回归中二次项系数符号均保持为负，在一次项系数显著为正的前提下，这意味着银行竞争对系统性风险和批发融资具有“倒U”形影响。不过，进一步计算位于“倒U”拐点处的COM数值（表4最后一行），可以发现拐点处COM数值大多超过0.8，接近全样本COM的最大值，因此真正处于“倒U”下降区的观测值极少。可见，表4回归结果进一步支持银行竞争会增加系统性风险和负债不稳定性的发现。