《表6 市委书记更替对企业创新的影响（2sls回归）》

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《政策不确定性与重污染企业创新——来自废水国控重点监测企业的证据》

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注：一阶段回归中，列（1）与列（3）的F值分别为93.96和73.27且在1%水平下显著，表明两个工具变量均与内生性变量相关；弱工具变量检验显示，两个回归的Cragg-Donald Wald F统计量的最小特征统计值均大于15%下的临界值，拒绝“弱工具变量”原假设，说明不存在弱识别的问题；*、

鉴于研究样本可能存在组间相关性的问题，本文采用省级层面聚类标准误来进行验证，以期能够获得更为稳健的结果。表7为标准误聚类到省级层面的回归结果，第（1）列表明政策不确定性的回归系数显著为负（β=-0.362，p<0.05），虽然回归系数与显著性均弱于表3的主回归结果中政策不确定性的影响系数（β=-0.425，p<0.01），仍然可以验证假设1。第（2）列的回归系数为-0.486且在1%的水平上显著，说明政策不确定性会对重污染企业创新产生显著的负向影响，回归系数接近于表3中的回归系数-0.478，仍然支持原假设。第（3）列的结果表明政策不确定性对重污染企业创新不具有显著影响，与表3中的结果一致。以上检验证明，在考虑样本的组内相关性的基础上，本文的研究结论依然稳健。