《表6 董事高管责任保险对不同控股产权性质上市公司关联交易的影响》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《董事高管责任保险与上市公司关联交易——基于我国上市公司经验数据的检验》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

不同控股产权性质的上市公司在资源配置、公司治理等方面存在明显差异，所以同一治理机制对不同性质上市公司的治理效果也可能存在差异。为全面认识D&O保险对关联交易的影响，根据控制产权性质的不同开展了分组回归（见表6）。回归结果显示，D&O保险对关联交易的影响因控股产权性质的不同而不同，具体体现在，其对非国有控股上市公司的三个关联交易指标均呈1%水平下的显著正相关，而对国有控股公司的关联交易则影响并不显著。出现这一现象的原因可能在于国有控股公司受到行政型治理的影响，而D&O保险更多体现的是市场化治理，所以在其特殊治理背景之下，目前D&O保险作为一个新生的市场化治理机制对国有控股公司关联交易的影响并不显著；而相对于国有企业，D&O保险在非国有控股公司中的监督职能发挥的更为明显。