《表3 基于贸易开放的影响机制检验:中介效应》

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《贸易政策不确定性与出口企业利润变动——基于中美贸易的实证分析》

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注:括号内的数值为标准误，***、*分别表示1%、10%的显著性水平。

表3汇报了相应的中介效应检验结果，（1） 列和（5）列是贸易政策不确定性对中介变量的估计结果，相应的拟合系数均在1%水平上显著为负，说明贸易政策不确定性下降有利于提高贸易开放度；（2）、（3）、（4）列为短期中介效应的检验结果，（6） 、（7）、（8）列为长期中介效应的检验结果，贸易开放所对应的拟合系数均在1%水平上显著为正，表明贸易开放与出口企业利润水平之间具有显著的正向促进关系，利润水平随着贸易开放的提高而提高。经计算，贸易开放对利润率、利润创造率及利润净增长率所发挥的短期中介效应分别为-0.011、-0.608、-1.079，而其长期中介效应分别为-0.005、-0.622、-1.226。接下来检验本文所选择的中介变量是否有效。原假设H0为m1n2=0和p2q3=0，如果拒绝原假设则表明中介变量是有效的，反之则反是。我们采用Sobel（1987）方法，[23]计算m1n2和p2q3的标准差，经计算，（2） 、（3）、（4）列的t值分别为:8.432、12.696、15.765，（6） 、（7）、（8）列的t值分别为:3.000、10.907、15.048，这些t值均在1%水平上显著，检验结果支持了贸易开放是有效的中介变量。综上可以判定，贸易开放是贸易政策不确定性影响出口企业利润的渠道。