《表4 不同方法估计出的企业投资房地产行业对TFP的影响》

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《非房地产企业进入房地产行业对其全要素生产率的负面影响——基于中国A股上市公司数据的实证研究》

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注:偏差=FE-ATE；选择偏差=FE-ATT；分类效应=ATT-ATE。

综上所述，本文在实证研究时采用固定效应模型存在内生性问题，估计结果不一致，但是仍然可以得到非房地产企业投资房地产行业会损害企业全要素生产率的结论。之后采用内生转换模型校正了样本选择偏差，并且考虑了异质性问题，同样得到非房地产企业投资房地产行业会损失其全要素生产率的结论。