《表9 全样本：最低工资较高和最低工资较低CAR比较》

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《人工智能对企业价值影响的研究——来自中国智能制造试点示范项目公告的证据》

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由表9可见，在四个窗口期，最低工资较高企业的平均累计超额收益率均显著低于最低工资较低的企业，说明最低工资水平会减少企业的超额收益。企业所在省份的最低工资水平越高，就意味着企业进行智能化改造进行裁员时所要付出的成本越大。同时，工资水平较高本身也不利于企业价值的提升。因此，最低工资水平会对累计超额收益产生显著的负向影响，即市场对于最低工资水平较低上市公司进行智能制造的反应会更好，这与我们的研究假设五相一致。