《表1 1 稳健性估计结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《机构投资者实地调研、信息环境与投资不足——基于信息不对称的视角研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

首先，本文虽然使用固定效应模型控制了不随时间改变的不可观测的因素，但是本文还可能出现遗漏了重要解释变量，导致本文的研究结论有偏误。因此，本文还控制了影响投资不足的其它因素，重新验证本文的假说1。第一，股东与管理层之间的代理冲突也会引发投资不足（Jensen和Meckling，1986），故本文控制了管理费用率（glfee）；第二，高的环境不确定性使得公司的融资成本上升，加剧公司投资不足（申慧慧等，2012），故本文控制了环境不确定性因素（EU）；第三，地区所在制度环境会影响公司投融资水平（刘行和叶康涛，2013），故本文控制了市场化程度（index）。从表11可以看出，估计结果未发生明显变化。