《表6 分析师执业经验与分析师盈余预测——地理因素分组回归》

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《祸兮福兮：执业经验与证券分析师盈余预测》

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上述两种情境下的分组横截面分析结果如表6所示。可以从表6 Panel A看出，分析师预测的公司所属地区分布数较高组（被跟踪公司分散程度高）里的分析师执业经验与其预测准确性的负向关系更加显著；从表6 Panel B看出，被预测公司与分析师异地组里的分析师执业经验与其预测准确性的负向关系更加显著。这两个分组回归结果中，被跟踪公司分散程度、分析师与被跟踪公司是否同城，对分析师盈余预测的乐观性偏差的影响没有显著差异（GEXP的系数均显著为正），说明其对分析师执业经验与盈余预测乐观性偏差两者的关系没有调节作用。实证结果基本支持我们预期的结果，即分析师的经验与其预测准确性的负向关系在分析师跟踪的公司分布地区数更多、分析师与公司不在同一个城市时更为明显。