《表5 不同企业所有权性质影响的回归结果》

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《会计稳健性与股价同步性关系实证研究》

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注:列1和列4采用OLS回归方法，列5和列8采用FE固定效应回归方法，分别对年度和行业效应不控制和控制；***、**和*分别表示1%、5%、10%的显著性水平，括号内为经过White修正的t值

表5报告了基于企业所有权性质即国有上市公司和民营上市公司，其管理层过度自信对于会计稳健性和股价同步性负相关关系作用的差异。其中列1到列4采用传统的最小二乘OLS估计方法，列5到列8采用固定效应FE的估计方法。以传统的最小二乘OLS估计方法的回归结果为例，从回归结果可以看到，会计稳健性指标的回归系数依然都显著为负，这进一步支持了本文的假设1。此外，列1和列3国有企业样本组的交乘项回归系数分比在5%和1%显著水平上为0.065和0.093，对应的民营企业样本组的回归系数一个在10%显著水平上为0.041，一个为0.026，不显著。这说明国有企业组的管理层过度自信对会计稳健性和股价同步性之间的负相关关系减弱更大。该结果支持了本文的假设3。列5到列8也有类似的回归结果，本文不再赘述。