《表5 不同所有权性质下分样本回归结果》

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《企业内部集团化与外部财务顾问如何缓解中国高科技企业并购中的制度不完备：基于中国的实证分析》

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(2）所有权性质分样本检验。本研究进一步分析了高科技企业的所有权性质对于财务顾问缓解制度不完备的作用。根据表5，可以从第（1）栏～第（4）栏中看出民营企业相对于国有企业，民营企业集团化后在并购时能够显著提升10.5%的产品市场占有量还有，而国有企业则没有显著影响。财务顾问对于产品占有量提升作用更显著，同时对创新的抑制作用也较强。而从第（5）～第（8）栏，可以观察到国有企业的集团化能够提升1.77个单位的并购绩效，同时国有企业集团化对于并购规模有负面影响。这和本研究在假设4b相一致。